Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) cùng Trung tâm Nghiên cứu Hợp tác Tài chính Kỹ thuật số (DFCRC) vừa công bố kết quả từ Dự án Acacia, một chương trình thực nghiệm tập trung vào thị trường tài sản token hóa bán buôn. Dự án này chuyển dịch các lý thuyết về tiền kỹ thuật số và token hóa từ các văn bản chính sách sang hạ tầng vận hành thực tế của thị trường tài chính.
Kết quả từ Dự án Acacia nhấn mạnh rằng dù công nghệ token hóa có tiềm năng tối ưu hóa quy trình giao dịch, nhưng sự thành công của các thị trường này vẫn phụ thuộc hoàn toàn vào cơ chế thanh toán định cư (settlement money). Việc tích hợp tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (wCBDC) hoặc các hình thức tiền tệ được đảm bảo khác là yếu tố quyết định để đạt được tính thanh khoản và độ tin cậy trong các giao dịch tài sản số.
Kết quả thử nghiệm 20 mô hình tài sản số
Trong khuôn khổ Dự án Acacia, các đơn vị tham gia đã tiến hành thử nghiệm 20 trường hợp sử dụng khác nhau cho thị trường tài sản token hóa bán buôn. Các thử nghiệm này tập trung vào việc mô phỏng cách thức các tổ chức tài chính có thể tương tác với các loại tài sản được mã hóa trên sổ cái phân tán, đồng thời đảm bảo quyền sở hữu và quyền thanh toán được thực hiện đồng thời.
Dữ liệu từ dự án chỉ ra rằng sự phân mảnh trong các phương thức thanh toán hiện nay đang là rào cản lớn nhất đối với việc mở rộng quy mô thị trường tài sản token hóa. Khi các tài sản được token hóa không thể kết nối trực tiếp với một đơn vị tiền tệ có tính thanh khoản cao và được chấp nhận rộng rãi, rủi ro đối tác và sự chậm trễ trong thanh toán sẽ trở nên khó kiểm soát hơn so với thị trường truyền thống.
Vai trò của tiền định cư trong hệ sinh thái mới
Nghiên cứu của RBA và DFCRC làm rõ rằng token hóa không chỉ là việc chuyển đổi quyền sở hữu tài sản lên blockchain mà còn đòi hỏi một hệ thống tiền tệ đi kèm tương thích. Các chuyên gia tham gia dự án nhấn mạnh rằng việc thiết lập một chuẩn mực chung cho tiền định cư là điều kiện tiên quyết để các thị trường tài sản số có thể vận hành liên thông.
Dự án Acacia cũng chỉ ra những thách thức trong việc quản trị rủi ro khi các tổ chức tài chính chuyển dịch sang hệ thống sổ cái phân tán. Các vấn đề về tính pháp lý của hợp đồng thông minh và khả năng tương tác giữa các nền tảng khác nhau vẫn cần những khung pháp lý rõ ràng hơn từ phía các cơ quan quản lý trước khi áp dụng vào quy mô thương mại.
Các bước tiếp theo cho hạ tầng tài chính
Sau khi hoàn tất giai đoạn thử nghiệm, RBA và DFCRC sẽ tiếp tục đánh giá các dữ liệu thu thập được để xây dựng lộ trình cho hạ tầng thanh toán tài chính trong tương lai. Sự tập trung hiện nay không còn nằm ở việc liệu công nghệ blockchain có thể lưu trữ tài sản hay không, mà là làm thế nào để tích hợp tiền định cư một cách an toàn và hiệu quả nhất vào hạ tầng này.
Thị trường sẽ cần theo dõi các bước đi tiếp theo của RBA trong việc xây dựng khung pháp lý cho tài sản token hóa. Những thay đổi về quy định đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài chính và yêu cầu về tính tương thích của hệ thống thanh toán sẽ là những yếu tố then chốt định hình sự phát triển của thị trường tài sản số tại Úc trong thời gian tới.