Từ ngày 15/5/2026, Ngân hàng Nhà nước chính thức áp dụng quy định mới về cách tính tỉ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR). Thay đổi quan trọng này cho phép các ngân hàng thương mại được tính 20% số dư tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào công thức xác định LDR, thay vì loại trừ hoàn toàn như trước đây.
Việc điều chỉnh này được kỳ vọng sẽ giải tỏa áp lực thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, đồng thời tạo ra dư địa tín dụng lên tới hàng trăm nghìn tỉ đồng. Trong bối cảnh các doanh nghiệp trong nước đang chịu áp lực chi phí vốn, chính sách này được kỳ vọng sẽ giúp hạ nhiệt lãi suất cho vay trên thị trường.
Tác động đến thanh khoản và lãi suất thị trường
Quy định mới trực tiếp cải thiện chỉ số LDR của các ngân hàng thương mại, giúp họ có thêm không gian để mở rộng tín dụng mà không vi phạm các ngưỡng an toàn vốn. Với hàng trăm nghìn tỉ đồng tiền gửi từ Kho bạc Nhà nước được ghi nhận vào nguồn vốn huy động, các ngân hàng sẽ giảm bớt sự phụ thuộc vào việc huy động vốn từ dân cư và tổ chức kinh tế để đáp ứng nhu cầu cho vay.
Việc nới lỏng này tạo điều kiện cho các ngân hàng chủ động hơn trong việc cân đối nguồn vốn, từ đó giảm áp lực tăng lãi suất huy động để giữ chân dòng tiền. Khi chi phí vốn đầu vào ổn định, các ngân hàng có dư địa để duy trì hoặc giảm lãi suất cho vay, hỗ trợ trực tiếp cho các doanh nghiệp đang cần vốn lưu động và đầu tư sản xuất.
Thách thức trong việc điều tiết dòng tiền
Dù dư địa tín dụng tăng lên, các ngân hàng vẫn phải đối mặt với bài toán quản trị rủi ro. Việc mở rộng quy mô cho vay cần đi kèm với chất lượng tín dụng được kiểm soát chặt chẽ để tránh nợ xấu gia tăng trong giai đoạn kinh tế còn nhiều biến động. Ngân hàng Nhà nước vẫn duy trì các công cụ giám sát để đảm bảo tăng trưởng tín dụng không đi kèm với rủi ro hệ thống.
Đối với thị trường tài chính, việc dòng vốn tín dụng được khơi thông có thể tác động gián tiếp đến các kênh đầu tư khác, bao gồm cả thị trường tài sản mã hóa. Khi lãi suất tiết kiệm không còn quá hấp dẫn, nhà đầu tư cá nhân có xu hướng tìm kiếm các kênh sinh lời cao hơn, tuy nhiên, sự dịch chuyển dòng vốn này phụ thuộc lớn vào khẩu vị rủi ro và các quy định pháp lý về tài sản số đang được hoàn thiện tại Việt Nam.
Các mốc theo dõi tiếp theo
Thị trường hiện đang chờ đợi phản ứng từ các ngân hàng thương mại trong việc công bố các gói tín dụng mới với lãi suất ưu đãi. Những thông tin cần theo dõi sát sao trong thời gian tới bao gồm:
- Báo cáo tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng thương mại trong tháng 6/2026.
- Diễn biến lãi suất liên ngân hàng sau khi quy định mới có hiệu lực.
- Động thái điều chỉnh lãi suất cho vay của các ngân hàng lớn đối với nhóm doanh nghiệp sản xuất.
Việc thực thi quy định này là một bước đi chiến lược nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, tuy nhiên hiệu quả thực tế sẽ phụ thuộc vào khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế và chiến lược quản trị rủi ro của từng ngân hàng.
