Đồng stablecoin USDT của Tether đang đối mặt với tình trạng chênh lệch giá đáng kể tại các sàn giao dịch tiền điện tử ở Ấn Độ, khi mức phí chênh lệch (premium) dao động từ 7% đến 10% so với giá trị tham chiếu toàn cầu. Đây là mức chênh lệch cao bất thường, phản ánh những khó khăn trong việc duy trì sự ổn định giá trị của tài sản này trên các nền tảng giao dịch nội địa.
Các nhà điều hành tại những nền tảng giao dịch lớn như CoinDCX và CoinSwitch xác nhận tình trạng này đang diễn ra. Theo các đơn vị này, mức chênh lệch không phản ánh sự mất giá của chính Tether mà là hệ quả trực tiếp từ sự mất cân bằng giữa cung và cầu, đi kèm với thanh khoản thấp trên thị trường nội địa Ấn Độ.
Tác động từ mất cân bằng cung cầu và thanh khoản
Thị trường tiền điện tử tại Ấn Độ thường xuyên đối mặt với những thách thức về thanh khoản do các rào cản trong việc luân chuyển dòng vốn giữa hệ thống ngân hàng truyền thống và các sàn giao dịch tài sản số. Khi nhu cầu mua vào USDT tăng cao nhưng nguồn cung không đủ đáp ứng tức thời, các sàn giao dịch buộc phải điều chỉnh giá để cân bằng sổ lệnh, dẫn đến việc người mua phải trả mức phí cao hơn so với giá thị trường quốc tế.
Việc Tether giao dịch ở mức cao hơn so với giá trị 1 USD tiêu chuẩn tại các sàn địa phương tạo ra rào cản chi phí đáng kể cho các nhà đầu tư. Tình trạng này khiến việc thực hiện các lệnh giao dịch chênh lệch giá (arbitrage) trở nên khó khăn hơn, do các quy trình rút nạp và chuyển đổi tiền tệ giữa các khu vực pháp lý vẫn còn tồn tại nhiều điểm nghẽn kỹ thuật và pháp lý.
Triển vọng ổn định thị trường
Các sàn giao dịch hiện vẫn đang theo dõi sát sao diễn biến của sổ lệnh để tìm cách tối ưu hóa nguồn cung USDT. Sự chênh lệch này được các chuyên gia thị trường đánh giá là biến số ngắn hạn, phụ thuộc hoàn toàn vào khả năng tiếp cận thanh khoản của các nhà tạo lập thị trường (market makers) tại khu vực này.
Trong thời gian tới, mức chênh lệch giá sẽ phụ thuộc vào khối lượng giao dịch thực tế và khả năng kết nối của các sàn giao dịch với các nguồn cung thanh khoản toàn cầu. Người dùng và nhà đầu tư tại các nền tảng này cần lưu ý đến mức chênh lệch giá khi thực hiện các giao dịch chuyển đổi tài sản để tránh rủi ro chi phí phát sinh ngoài ý muốn.
